古橋（Action合同会社）が“運用で大事にしている3つのこと”

はじめまして。
Action合同会社 代表社員の古橋弘光です。

「投資や運用の話は難しそう」「専門用語が多くてよく分からない」——こんなふうに感じたことはありませんか？

このコラムでは、私が普段どんな考え方で運用・投資判断をしているのかを、できるだけ分かりやすい言葉で残していきます。

1本目は、私が運用で大事にしている「透明性」「分散」「ルール」の3つについてお話しします。この3つを知っていただくことで、Action合同会社がどんなスタンスで運用に向き合っているのか、ご理解いただけるはずです。

古橋弘光について

1991年4月	ダイワフューチャーズ株式会社 （現 ひまわり証券）入社
2006年5月	株式会社インベスト 代表取締役
2018年4月	トレイダーズ証券株式会社 入社
2019年6月	トレイダーズインベストメント株式会社 代表取締役
2020年6月	トレイダーズホールディングス株式会社 取締役
2023年7月	Action合同会社 代表社員（現任）
保有資格	CTA（米国商品投資顧問）、 証券外務員資格1・2種、内部管理責任者資格、 金融先物取引業務外務員資格

なぜコラムを始めるのか

正直に言うと、文章を書くのは得意ではありません。ただ、面談のたびに同じ質問をいただくことが多いんです。

「どういう基準で投資先を選んでいるんですか？」
「リスク管理はどうしているんですか？」

そういった質問に毎回お答えするうちに、「面談の限られた時間の中で、個別のご相談により注力できるよう、私の基本的な考え方をあらかじめ整理しておきたい」と思うようになりました。

投資や運用の話って、専門用語が多い割に肝心な部分「どう判断しているのか」「どこにリスクがあるのか」が曖昧になりがちです。

だからこそ「運用のプロセスやリスクがよく分からないまま、不安だけが増えてしまう状態」を少しでも減らしたい。それがこのコラムを始める理由です。

Action合同会社の取り組みは、株や投信のような”毎日値段が動くもの”とは少し性格が違います。暗号資産担保融資、再生可能エネルギー事業、大型建築施工案件など、実需・事業に根ざしたオルタナティブ投資が軸です。

そのため、「何を大事にして、何をしないのか」を先にお伝えすることが重要だと考えています。

大事にしていること① 透明性（見える運用）

運用の中身が”ブラックボックス”になるのが、私は一番よくないと思っています。

もちろん、案件の性質上、全部を公開できない部分はあります。取引先情報や契約条件の一部などは、相手方との関係もあり開示が難しい。ただ、だからといって「よく分からないけど増えてます」では、信頼は積み上がりません。

私が目指す透明性は、派手な数字を見せることではありません。運用の”見え方”を揃えることです。

具体的には、以下のような点を「見える」状態にしています。

項目	内容
投資対象	何に投資しているか（投資テーマ・資金使途）
収益源泉	どこからキャッシュが生まれるか
リスク	価格変動以外も含めて、何が起こり得るか
管理体制	管理項目・頻度・担当
意思決定履歴	いつ、何が起きて、どう判断したか

運用の成果は「当たった・外れた」だけで語られがちですが、本当に大事なのは、どういう情報で、どういう基準で、どういう手順で判断したか。それが運用の土台だと私は考えています。

このコラムでも、可能な範囲で”判断の型”を言葉にしていきます。

透明性があることで、お客様にとっては「自分のお金が今どうなっているのか」を把握しやすくなります。何かあったときに「確認できる情報がある」という状態が、長くお付き合いいただく上で大事だと思っています。

大事にしていること② 分散（偏りを作らない）

分散というと、「銘柄を増やす」とか「投資先をたくさん作る」とイメージされるかもしれません。でも、私が重視しているのはもう少し実務的な話です。

ポイントは、”同じ理由で同時に崩れる偏り”を作らないこと。

たとえば、収益源が実質1つしかない状態。売却益だけ、価格上昇だけに頼っていると、相場が逆に動いた瞬間に全部が崩れます。あるいは、相手先（カウンターパーティ）が同じところに集中していたり、資金の回収タイミングが全部同じだったり。こういった偏りがあると、1つの要因で同時にダメージを受けてしまいます。

Action合同会社での分散は、単に投資テーマを増やすのではなく、構造的に偏らない設計を意識しています。

具体的には、以下のような観点で分散を設計しています。

分散の観点	具体例
収益の出方	利息、手数料、事業利益、 売却益などを組み合わせる
回収期間	短期・中期・長期と分ける
リスクの種類	価格変動、信用、流動性、制度、 オペレーションなど
出口	売却・返済など複数ルートを確保

「全部がうまくいけば大きい」より、“どれかが崩れても致命傷にならない”——これが、長く続ける運用には大事だと思っています。お客様の資産を長期的に守るために、この考え方を徹底しています。

大事にしていること③ ルール（感情で動かない）

運用で一番怖いのは、結局「感情」です。

焦って入る。怖くなって投げる。SNSの空気に乗る。過去の成功体験に固執する。こういった判断が、後から見ると大きな損失につながりやすい。30年以上この世界にいると、そういう場面を嫌というほど見てきました。自分自身も、若い頃は何度も痛い目に遭っています。

だから私は、できるだけ判断を”ルール化”します。

ルール化というのは、機械的に処理するという意味ではありません。判断を再現可能にする、というイメージです。同じ状況になったときに、同じ基準で判断できる状態を作っておく。

具体的には、投資前に必ず確認するチェックリストを設けています。

【投資前のチェック項目】
契約内容／回収の道筋／担保の有無／相手先の信用／出口の設計／税務・法務の整理

1案件あたりの上限や集中制限も決めていて、どれだけ良さそうな案件でも、偏りが生まれる投資はしません。

想定外が起きたときの対応ルールも事前に決めています。追加資金を入れる条件、撤退を判断する条件。これがないと、いざというときに場当たり的な判断になってしまう。

意思決定は必ず記録に残します。後から「あのとき何を考えてこう判断したのか」を検証できるようにするためです。モニタリングの項目と頻度も固定していて、状況把握の漏れを減らしています。

ルールは「自分を縛るもの」でもありますが、同時に不測の事態でブレないための保険でもあります。”自信があるからルール不要”ではなく、自信があるときほどルールが必要だと思っています。

お客様から見ても、「この人はどういう基準で動いているのか」が分かる状態を保てる。それが信頼につながると考えています。

※本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の勧誘・推奨を意図するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。

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